风险抵押被大大误解

Risk collateral greatly misunderstood.

利益分配在熊市中表现出了强大的抗压能力。大量的价值仍然被锁定在顶级区块链上,在许多情况下超过了链上实际锁定的总价值。

本文是CoinDesk的“质押周”系列文章之一。JK是ApybaraIO的创始人,也是ProtocolStaking.info的制造商。

来源:ProtocolStaking.info,DeFi Llama

然而,对于质押而言,情况并不乐观。质押的公众认知成为当前熊市中的最大受害者之一。过去一年,许多加密借贷公司和交易所经常将自己的服务宣传为“质押”。但在大多数情况下,它们并不是真正的质押。

因此,质押被归类为高风险活动,并受到监管机构的抑制。有些情况下,监管行动已导致一些加密平台关闭任何质押服务。这些对质押的行动是否合理?

另请参阅:去年,加密借贷引发了加密传染病|观点

真正的质押者请站出来

首先要区分质押和“质押”。质押是指将代币直接锁定在区块链上与操作员/验证者进行质押。质押者通过这个过程不会失去对代币的所有权。操作员/验证者有责任保护和在区块链上执行工作,而质押者将代币委托给他们。

流动性池(LP)代币锁定和借贷是滥用“质押”一词来描述其服务的最大罪魁祸首。与区块链上的质押可以完全观察和监控不同,分析这些冒牌“质押”服务更加困难,因为它们不在区块链上。

与区块链上的质押相比,质押的风险相对清晰明了,应该独立评估,而不是与这些可能涉及更高风险和模糊风险的其他服务混为一谈。

质押的现实风险

与质押相关的有四个主要风险。

1. 惩罚和处罚:当验证者对区块链的两个不同历史进行验证时会发生惩罚,当验证者长时间离线时会发生处罚。两者结合起来,阻止了恶意验证者攻击区块链。处罚的金额并不微不足道。例如,以太坊最近的一次惩罚导致32个以太币的质押存款损失了1个以太币(大约损失了质押存款的3%)。

2. 验证者风险:假设您不自己运行验证者,质押者需要选择一个第三方验证者来质押他们的代币。这个过程不涉及放弃质押者资金的监管。因此,质押者不需要担心资金损失,但他们仍然必须评估验证者的信誉和是否会参与有害行为,可能导致惩罚或处罚。

3. 客户端软件漏洞:软件并非百分之百可靠,特别是对于经常升级的区块链。以太坊由于其一个客户端软件的问题而无法实现最终性。减轻软件风险的最佳方法是拥有多个区块链实现,以太坊通过维护多个客户端团队来努力实现这一目标。

4. 取消质押(解绑)期限:区块链实施了一个缓冲期,质押者可以在此期限内取消质押并提取质押。这可以防止恶意行为者在他们的资金被惩罚之前进行攻击并逃跑。这可能导致托管人或交易平台与用户代表他们质押资产之间的期限不匹配。

质押不会引起像我们在过去一年中看到的那样的重大崩溃

在这些风险中,对于权益证明者来说,受到削减的风险是最大且最可能的关注点。从实证来看,削减并不是经常发生的事件。在其历史过程中,不到0.04%的以太坊验证者经历了削减,导致的损失不到100万美元,以今天的ETH价格计算。

与之相比,去中心化金融(DeFi)协议的黑客攻击风险更大。在类似的时间段内,总计损失约为50亿美元。

来源:Beaconcha.in

关于LST的简短说明

由于Lido的普及,流动权益证明协议(LST)已成为许多加密货币用户赚取权益证明奖励的重要方式。在其核心,LST是对权益证明的封装。它们作为验证者的聚合器,使用智能合约汇集权益证明者的代币,并创建代表锁定代币的衍生代币,提供即时的可转让性。

这些平台,在某种程度上已成为权益证明生态系统中的一个系统性重要组成部分,是需要考虑的额外风险。

1. 智能合约风险:保持一个无bug的智能合约并非易事。由于LST汇集代币并发行代表权益证明资产的代币,涉及多层智能合约。如果没有经过合格开发人员的适当开发和审计,每一层合约都可能存在安全风险。

2. 运营者风险:分散自治组织(DAO)或运营LST的实体是在基础验证者之上需要考虑的另一个运营者。权益证明者需要评估所涉及的DAO或实体是否能够胜任LST的运营工作。

权益证明需要的进展

权益证明不会像我们在过去一年中看到的贷款市场那样引发重大崩溃。可以说,它是加密货币用户参与的风险最低的链上活动。权益证明奖励率成为每个区块链生态系统的事实标准利率是合理的。

我们已经可以看到这一趋势正在发生,因为一些权益证明代币的借贷利率开始趋于权益证明奖励率。有一天,权益证明将成为加密货币参与的重要形式。

另请参阅:DeFi与CeFi借贷:在选择之前,了解挑战和风险

但要实现这一目标并不容易,因为人们对权益证明的误解和错误分类。权益证明生态系统需要更多的产品和工具,帮助用户安全地参与和理解权益证明。

与DeFi和非同质化代币(NFT)领域相比,权益证明在这方面明显落后。CoinDesk Indices、Rated、Stakingrewards.com和Observatory Zone等服务是先驱,但在我们能够将非加密货币人员纳入和教育他们参与权益证明之前,还需要建立更多。

We will continue to update 算娘; if you have any questions or suggestions, please contact us!

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