加密货币分析师对为什么以太坊在上周下跌期间表现优于比特币存在分歧

加密货币分析师对以太坊在上周下跌期间表现优于比特币存在分歧

• 上周，以太币比特币（ETH/BTC）比率上升，尽管整个市场崩溃了。
• 一位分析师将以太币的超常表现归因于期货交易所交易基金（ETFs）的潜在推出带来的乐观情绪。
• 其他人则指出了对替代币的兴趣不足以及市场做市商的对冲活动。

上周的市场崩盘中，以太坊区块链的本地代币以太币（ETH）的损失较行业领导者比特币（BTC）要小。鉴于比特币通常在市场下滑时是首选资产，分析师对此持不同观点。

尽管比特币上周下跌了10.5%，以太币的损失仅为8.3%，导致广泛追踪的以太币比特币（ETH）比率上涨了超过2%，CoinDesk的数据显示。加密市场总市值下降了8.3%至1.02万亿美元。

比率上涨似乎不太寻常，因为投资者通常更喜欢比特币，这是规模最大、最流动的加密货币，尤其是在压力时期。从历史上看，在市场崩盘期间，该比率下降，而在市场反弹期间上涨。

在此次情况下，根据《Crypto Is Macro Now》通讯的作者诺艾尔·艾奇森（Noelle Acheson）的说法，有关即将在美国推出以太币期货交易所交易基金（ETFs）的乐观情绪很可能帮助了排名第二的加密货币。

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以太币期货ETF

“看起来以太币市场终于开始意识到10月份可能会推出以太币期货ETF。虽然这不如现货ETF好，但它仍然是零售和机构投资者多元化加密资产暴露的便捷方式，可能会带来新的资金流入。”艾奇森解释了以太币超常表现的催化剂。

期货交易所交易基金发行公开交易的证券，跟踪资产期货合约的价格变动。以太币版本将试图模仿这种加密货币的表现，就像ProShares的比特币策略ETF为最大的加密货币所做的那样。自2021年10月推出以来，ProShares的比特币期货ETF紧密跟踪现货价格，吸引了超过20亿美元的投资者资金。尽管由于滚动费用而被认为不如基于现货的ETF，但对于希望参与加密货币而不拥有其本身的任何人来说，它仍然有效。

据《华尔街日报》报道，目前至少有16个以太币期货ETF或以太币比特币期货ETF的申请正在等待监管批准。

“随着对即将上市的认识的扩散，我们应该看到兴趣进一步增加，”艾奇森告诉CoinDesk，并补充说更多的投资可能会提振以太坊的链上活动，增加每天销毁的ETH数量。“这可能会给价格带来进一步的追风，进一步增加链上交易数量，产生更多的交易费用，更多（ETH）销毁，更多的供应减少，依此类推。”

对替代币的兴趣不足

与此同时，加密服务提供商Matrixport的研究和策略主管马库斯·蒂伦（Markus Thielen）表示，比特币的较大下跌主要源于对以太币和其他币种的兴趣不足。

“由于加密市场变得相当无流动性，几家做市商撤出了加密领域，交易所也取消了零费用交易，较大的参与者更加关注比特币，而不是交易无流动性的替代币。这就是为什么上周市场崩盘时比特币表现不佳的原因。”蒂伦告诉CoinDesk。

自去年11月Sam Bankman Fried的FTX交易所崩溃以来，流动性，即市场以稳定价格吸收大额订单的能力，已经大幅恶化。在美国证券交易委员会在对币安和Coinbase的诉讼中将多种替代币视为证券后，情况进一步恶化。巴黎的Kaiko表示，基于美国的交易所上的替代币流动性从去年11月的3200万美元下降到了约2000万美元。

流动性低意味着高滑点，即交易订单执行价格与请求价格之间的差异。因此，大型交易者可能今年远离替代币。

做市商抑制了以太币的下跌

最后，加密资产管理公司Blofin的波动性交易员格里芬·阿德恩（Griffin Ardern）表示，以太币期权市场做市商的对冲活动主要导致了以太币的超常表现。

“对于比特币，我认为做市商的对冲活动导致了价格下跌，但对于以太币来说，这是阻止价格大幅下跌的关键因素。”阿德恩说。“以太币在约1600美元附近具有可观的正伽马，其总伽马仍然为正，这意味着价格下跌时，做市商是买家而不是卖家。”

市场做市商是负责提供订单簿流动性的实体。当伽马为正时，他们会根据市场方向进行交易，从而抑制价格波动。

由Sheldon Reback编辑。

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