比特币和加密货币受到监视，债券市场回忆起2008年的崩盘

比特币和加密货币监视，债券市场回忆2008年崩盘

随着全球金融格局发生了一场剧变，让人想起了2008年的金融危机和互联网泡沫破灭，债券市场中响起了警钟，也引起了比特币和加密市场的警觉。

2008年是否会发生类似的崩盘？

著名特许金融分析师（CFA）吉纳维夫·罗奇-德克特（Genevieve Roch-Decter）在最近的推文中强调了这种惊人的相似之处，她说：“我简直不敢相信自己在说这个，但10年期和30年期债券的暴跌接近2008年金融危机和互联网泡沫破灭时股票的暴跌。”

彭博社的利萨·阿布拉莫维奇（Lisa Abramowicz）强调了这个悲观的叙述，指出“到2020年3月达到顶峰后，到期日在10年以上的债券已经下跌了46%，这几乎接近了互联网泡沫破灭后美国股市下跌49%的幅度。30年期债券的跌幅更加严重，下跌了53%。”

比特币资产管理平台Onramp通过强调这一趋势的历史性质，进一步解释了这种情况的复杂性。特别是在债券到期时间超过十年的债券中的下降，让人想起了互联网泡沫的崩溃。美联储对通胀的坚定立场和脆弱的财政环境干扰了长期债务的传统吸引力，引发了关于债务螺旋可能性的质疑。

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这种情况进一步复杂化的原因是收益率曲线的行为。根据历史经验，倒挂的收益率曲线预示着经济衰退。然而，最近的调整出现了罕见的“熊陡曲线”，即长期收益率上升。这种现象在过去的经济衰退前就出现过，引发了对即将到来的经济衰退的担忧。

“虽然有人对收益率曲线作为衰退指标的可靠性提出质疑，但当前的熊陡曲线表明经济衰退可能即将来临。这尤其令人担忧，因为美联储一直坚持采取紧缩的货币政策，使得市场波动和经济不确定性的可能性增大，”Onramp的Dylan LeClair指出。

与此同时，巴克莱银行的分析师Ajay Rajadhyaksha表示，只有股市崩盘才能阻止债券市场的下滑。与以往周期不同的是，传统的债券后备机制正在减少，美联储从净买家转变为净卖家，外国机构买入速度也在减缓。

这凸显了股票估值和长期债券利率之间的明显脱节，股票在稳定之前还有很大的贬值空间。如果股市崩盘，比特币和加密货币可能会受到同样的影响。

对比特币和加密货币的影响

债券市场的动荡对比特币和加密货币产生了广泛的影响，这包括对它们的影响。值得注意的是，加密市场从未经历过这样的情况，但我们可以从过去观察到风险资产在这种环境下的反应。

首先，上升的国债收益率使得无风险回报更具吸引力，可能促使一些投资者将资本从比特币和加密货币等风险资产重新配置到国债上。这种转移可能会减少对比特币和加密货币的需求，对它们的价格产生下行压力。

此外，10年期国债收益率的大幅上升可能预示着货币政策收紧，对风险资产产生压力。较高的收益率也意味着较高的借款成本，这可能会对加密货币产生影响。当利率上升时，像比特币这样的非利息负债资产可能相对于带有收益的资产显得不那么有吸引力。

国债收益率的显著上升还可能导致其他金融市场（如比特币和加密货币市场）的流动性减少。面临流动性约束的机构投资者可能会抛售比特币和其他数字货币等更具流动性的资产，导致潜在的价格下跌。

最后，大幅上升的收益率可能在各种资产类别中引发波动，因为投资者试图降低风险或弥补其他损失。比特币和加密货币受市场情绪和投机行为的影响较大。市场对上升收益率的解读可能会影响投资者的行为，进而影响加密货币的价格。

据Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹最近预测：

自那时以来，10年期美债收益率上涨了10％！[…]联邦储备系统希望失业率再上升。就业市场仍然太强劲。他们因此提高了预期的2024年利率，而10年期美债收益率突破了新的十年高点。只要10年期美债收益率继续上涨，风险资产将面临进一步的阻力。

截至发稿时，BTC的交易价格为27,576美元。

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