Arbitrum (ARB)创历史新低,网络使用指标下降

Arbitrum (ARB) hits a new all-time low with a decline in network usage metrics.

Arbitrum已成为以太坊网络第二层可扩展性解决方案中的领先竞争者,拥有显著的总锁定价值(TVL)和显著的活动。然而,在9月9日至9月11日期间,Arbitrum(ARB)代币的价格急剧下跌了14.5%,创下历史最低点。

投资者现在急切寻求洞察力,探究推动这一动态的因素,并质疑Arbitrum是否仍然具有竞争优势,尤其考虑到无论ARB代币的表现如何,该网络的TVL已超过16亿美元。

Arbitrum (ARB) vs. 竞争对手Polygon (MATIC), Optimism (OP)和Loopring (LRC). 来源: TradingView

<p 值得注意的是,过去一周对大多数加密货币来说都是具有挑战性的,但在以太坊的扩展解决方案中,除了Arbitrum之外,没有任何加密货币的跌幅超过9%。

ARB治理提案带来可疑的好处

一种潜在的担忧来源于自2021年8月Arbitrum主网上线以来,没有发现任何欺诈证明发行的情况。Offchain Labs于9月4日向Cointelegraph确认了这一信息。然而,开发人员解释说,这种情况符合系统的预期运行方式,因为具有恶意意图的验证者面临失去全部股份的风险。因此,过去一周的数据不太可能对价格产生重大影响。

可能有助于阐明最近价格下降的其他因素与Arbitrum去中心化自治组织(DAO)的治理提案有关。第一个提案于9月2日发布,旨在从项目的财库中分配多达7500万个ARB代币,以满足生态系统内活跃的去中心化应用程序(DApp)的“短期社区需求”。然而,即使获得批准,这个分配也只占DAO财库持有的不到2%,无论对该提案持何种立场,都不太可能引发ARB代币价格的调整。

另一个引起关注的治理提案于9月9日由PlutusDAO引入。该提案旨在通过激活质押机制,将DAO财库中的代币返还给ARB持有者,为参与者创造本地收益,每年可能涉及总供应量的2%。然而,一些投资者认为这种通胀的方式是不必要的,并认为它只会对价格施加下行压力。

我不是风投家,所以我会从中“受益”,但通胀通过稀释将是一个PVP提案,而不是试图为生态系统带来更多价值,而是从其他ARB持有者那里提取价值。Arbitrum在各个方面都处于良好的位置,是最受欢迎的链之一,庞大的… https://t.co/IDpcdQfQHT

— PSY (@PSYTWEAK) September 10, 2023

正如用户Psy在X(前身为Twitter)社交网络上强调的,“通胀通过稀释”对生态系统没有积极贡献,因为它只是分配DAO财库持有的代币。

除了代币治理之外,还存在与提供杠杆交易的中心化和去中心化交易所的清算风险相关的担忧。例如,Lookonchain观察到一个大户从Aave借贷平台提取ARB代币,并将部分代币转移到Binance。

一只在#Aave上看多$ARB的大户正在卖出$ARB以偿还债务。在过去的5个小时内,这只大户从#Aave中提取了5M $ARB(3.85M美元),并将3.8M $ARB(2.93M美元)存入#Binance。该大户目前持有8M $ARB(6.16M美元)。https://t.co/HpuZnHbap4 pic.twitter.com/qduKeWC4ul

— Lookonchain (@lookonchain) September 11, 2023

这种分析的挑战在于原因和结果的模糊性。通常,当代币价格已经下跌时,杠杆多头头寸被迫平仓,而不是相反。这凸显了投资者在过去几个月中审查Arbitrum的活动和存款趋势的重要性,这可能在一定程度上触发了最近的价格表现。

网络活动的下降很可能是罪魁祸首

Arbitrum的总锁定价值(TVL)显著下降至16.7亿美元,创下自2月中旬以来的最低水平。

Arbitrum网络总锁定价值。来源:DefiLlama

过去两个月中下降了25%,引发了几个问题,主要表明投资者信心下降。这种下滑有可能减少流动性,削弱项目的整体可行性。此外,它可能会阻碍新参与者的加入,阻碍网络的增长和采用。

接下来,关键是要检查网络顶级DApp中的活跃地址数量。

Arbitrum网络根据活跃地址排名的去中心化应用。来源:DappRadar

即使在像Uniswap、1inch、Radiant、SushiSwap和GMX这样的知名DApp中,30天活跃地址也出现了明显下降。因此,考虑到TVL的下降以及用户活动的减少,可以明显看出对网络需求的大幅下降。虽然很难确定造成这种变动的单一原因,但可以推测,类似zkSync Era和Coinbase的Base等竞争链可能起到了一定的促进作用。

数据表明,Arbitrum的14.5%修正似乎是投资者对治理机制不满和网络活动乏力的结合体,尽管相比以太坊,它提供了显著更低的费用。除非交易量增加并且用户群体扩大,否则ARB不太可能能够缩小与竞争对手之间的价格表现差距。

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