比特币减半是好的，但要启动牛市需要货币供应的增长

Bitcoin halving is good, but launching a bull market requires an increase in money supply.

备受打击的加密市场期待着比特币（BTC）区块链的第四次挖矿奖励减半，预计将在2024年4月发生，希望它能启动一波重大上涨行情，实现其作为主要看涨催化剂的过去声誉。

然而，交易者应该注意，先前的减半并不一定单独引发看涨行情。宏观因素很可能也扮演了重要角色，主要以充裕的法定货币流动性条件形式存在，根据MacroMicro的数据追踪。

看涨的减半奖励？

减半指的是已经编写好的代码，每隔四年将比特币的供应速度减少50%。下一次减半将把每个区块奖励支付给矿工的比特币数量从6.25 BTC减少到3.125 BTC。

先前的减半发生在2012年11月、2016年7月和2020年5月，比特币在随后的12-18个月内涨幅超过百分之百，创下新的历史高点，然后进入明显的下跌趋势。

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这些熊市大致在下一次减半前15到16个月耗尽了势头。比特币在2023年的年初至今的涨幅为56%，标志着从去年熊市的低点恢复，与先前价格底部的时机一致。

不要忽视M2增长率

预计的减半引发的上涨行情的大小很可能取决于美联储、欧洲央行、日本银行和中国人民银行等主要央行的年同比M2货币供应增长率。

四家主要央行的总M2代表了它们各自在市场中流通的法定货币的总价值。

先前的减半看涨行情与美联储、欧洲央行、日本银行和中国人民银行的M2货币供应增长率达到6%或更高有关。与此同时，熊市与货币供应增长速度的减缓相吻合。

这一模式验证了比特币是对法定流动性的纯粹投资的流行观点。

尽管今年的总M2货币供应增长率已经转为正值，但仍远低于6%的水平。美联储和其他大多数央行在过去的12-18个月里迅速提高了利率以控制通胀，未来几个月内再度放松流动性的可能性似乎较低。

由Stephen Alpher编辑。

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