CME比特币期货创历史新高，但36,000美元上方的不确定性仍然笼罩着

CME比特币期货创下历史新高，但36,000美元关口上方的不确定性仍然继续困扰

比特币（BTC）期货合约在芝加哥商品交易所（CME）的持仓量于11月1日达到创纪录的365亿美元。此指标考虑了剩余月份中每份合约的价值，买方（多头）与卖方（空头）持续进行匹配。

CME比特币期货的看涨势头，但BTC期权市场谨慎

在10月31日的一周内，活跃大持有人数量创下了122个记录，这表明机构对比特币的兴趣日益增长。值得注意的是，比特币CME期货溢价达到了两年多来的最高水平。

在中立市场中，年化溢价通常在5%到10%之间。然而，CME比特币期货最新的15%溢价格外显眼，表明对多头仓位的强劲需求。这也引发了一些担忧，因为有些人可能依赖于批准一项现货比特币交易所交易基金（ETF）的决定。

与CME期货的看涨情绪相矛盾的是，比特币期权市场的证据显示对保护性卖出期权的需求不断增长。例如，Deribit交易所的买入期权与卖出期权的持仓量比达到了六个月来的最高水平。

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当前的1.0水平表示买入期权和卖出期权的持仓量平衡。然而，这个指标需要进一步分析，因为投资者可能已经卖出了买入期权，以在特定价格上获得比特币的正面敞口。

无论衍生品市场的需求如何，比特币的价格最终仍然取决于现货交易流量。例如，11月2日在36000美元附近遭到拒绝导致了5%的回调，将价格降至34130美元。有趣的是，在这个过程中，Bitfinex交易所每天净流入比特币3亿美元。

The fourth biggest inflow of #Bitcoin to @bitfinex yesterday, was roughly $300M; as soon as the inflow started, #Bitcoin started to trend down.

Extremely bullish, significant sell pressure, and #Bitcoin is still above $34,000https://t.co/xVpZcXGAZW pic.twitter.com/I72N686HfH

— James Van Straten (@jvs_btc) November 3, 2023

正如分析师詹姆斯·斯特拉滕所指出的那样，大额存款与比特币势头的减弱相吻合，暗示这些动态之间可能存在潜在联系。然而，这一下跌没有触及34000美元的支撑位，表明该水平上有真实的买盘。

而比特币最近的回调发生在美国中型企业罗素2000指数期货上涨2.5%、创下两周高位之时。这表明比特币的动态与美联储维持5.25%利率的决定无关。

此外，黄金价格在11月1日至11月3日期间保持稳定，约为1985美元，表明这个世界上最大的价值储备并未受到货币政策宣布的影响。问题是：持有比特币的卖方在36000美元的位置上还有多少卖压？

交易所中比特币的供应减少可能会误导

正如每天净流入Bitfinex的3亿美元所示，仅仅评估交易所当前的存款情况并不能清楚地反映出短期销售可用性的真实情况。较少的存入币数量可能反映了投资者对交易所的信心下降。

除了美国证券交易委员会对Coinbase和Binance交易所进行未经许可的经纪业务的法律挑战之外，FTX-Alameda Research的风波在投资者中引发了更多担忧。最近，美国参议员辛西娅·卢米斯呼吁司法部对Binance和Tether的涉及涉及为恐怖组织提供资金的行为采取”迅速行动”。

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最后，加密货币市场受到传统法定固定收益操作回报率增加的影响，而曾经利润丰厚的加密货币收益在2022年5月的 Luna-TerraUSD 崩溃后消失。这一动态对借贷行业产生持久影响，导致包括BlockFi、Voyager、和 Celsius在内的多家中介机构破产。

目前，根据 CME 期货数据，不可否认存在对比特币衍生品的日益增长的机构需求。然而，这可能与现货可用性下降并不直接相关，使得难以预测36000美元到40000美元之间的供应情况 – 这是自2022年4月以来没有经历过的水平。

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