盘点世界风云变幻，股市暴跌上涨，数字货币趋势逆袭
LD Capital：10.23周报 真正的战争还未拉开帷幕
LD资本：10月23日周报 真正战争未开端
丧气逼人，国债利率创新高，美股大崩溃
大家期待已久的战争避险情绪终于来了！Q3财报也萎靡不振，于是国债利率直冲云霄。Fed不甘示弱，再次发出鹰声，以示经济复苏的信号。尽管零售、初请失业金等经济数据好于预期，可美股指数上周却出现大跌，NAS100跌超3%，SP500跌2.5%，许多大科技公司也跟着领跌。就连欧亚股市也没能逃过这次“劫难”，德国30跌2.4%，China50跌4.3%，JPN225跌2.7%。不过，我们也看到，美国小盘股和中国股市跌破了年初的低点。
金价飙升，数字货币龙头涨势如虹
面临如此逆境，金价上周居然上涨了近3%，创下了五个月来的新高。而在宏观经济面临逆风的背景下，数字货币也直线上涨，以比特币为首的加密数字货币纷纷涨势如虹。这和我们上周提出的观点一致，当不确定性上升时，分散配置的需求会凸显，黄金和数字货币这类另类资产将会受益。当然了，加密货币的行情上涨在黄金之后，可算是“反应慢了一拍”。
黑天鹅出现了，数字货币逆市而涨
在全球股市的大跌中，数字货币却逆向上涨，这真是让人大跌眼镜！此前大家对于数字货币和股市的走势往往有一种同步下跌的印象，不过，这次逆向行情的出现将会为数字货币恢复信心提供有力的支撑，使其更有可能走出独立的行情。
近期股市走势不佳，防御类股票逆势亮眼
据GS PrimeBook数据显示，机构投资者近期纷纷减仓和获利了结信息科技板块的股票，尤其是那些质量较差的股票。防御类股票相较之下表现更加强劲，令人眼前一亮。
美债收益率急速攀升到历史新高
周四，10年期美国国债收益率几乎达到5%，刷新了自2007年7月以来的最高水平。30年期美国国债也在连续两天向5.1%关口进军，刷新了自2007年5月以来的最高水平。8月以来，10年期和30年期国债收益率上涨了整整1个百分点，相当于经历了4次加息。此外，欧洲主要国家的国债收益率也在挑战多年来的高位。
美债收益率见顶信号，货币政策或完成加息
从历史经验看，美债收益率往往比联邦基准利率先见顶。如果我们预计美联储即将加息结束，那么收益率也可能已经接近峰值水平。
日本国债收益率破头，减少对美元资产的依赖
日本央行未能抑制10年期国债收益率突破0.8%的水平（自2013年以来的最高水平），这可能会进一步减少日资对美元资产的依赖。
意大利主权债务评级维持，欧央行会议成焦点
标准普尔确认意大利主权债务评级维持在BBB，前景稳定。目前，意大利政府债券收益率与德国和其他核心欧元区债券收益率的差距不断扩大, 这可能成为本周欧洲央行会议的焦点。我们拭目以待，看会不会先通过PEPP再投资计划予以支持。
外储大清仓？中国投资者抛售美国债券和股票
据美国财政部上周公布的数据显示，今年8月份，中国投资者抛售的美国债券和股票达到了212亿美元，创下了四年来的最高纪录，其中包括创纪录的51亿美元美国股票。这一消息引发外界猜测，他们是决定清算资产以获得大量美元现金，以备日后需要通过干预操作捍卫人民币。
3Q财报逆势而为，利润预期下调
根据已公布财报的86家公司实际业绩和预测，标普500指数公司的盈利预期下调。与去年同期相比，整个指数公司的净利润预计将下降0.4%，较之前的预期下调了0.8%。
明星公司财报亮红灯，特斯拉股价大跌
特斯拉财报显示，2023年第三季度营收约为234亿美元，同比增长9%，不过低于市场预期的243亿美元；净利润为18.53亿美元，同比下降44%，辣眼睛！不仅如此，他们的毛利率也进一步下滑至17.9%，较二季度下滑了0.3个百分点，创下4年新低。在科技股普遍回调的背景下，上周特斯拉股票大跌15.22%，市值蒸发超过1000亿美元。
明星公司两极分化
和特斯拉的命运可谓是天壤之别，另一家明星公司台积电宣布第三季度营收为新台币5470亿元（约170亿美元），同比下降11%。尽管净利润的25%下滑高于分析师预测，但该公司预计明年半导体市场将出现更广泛的复苏，并且高端芯片需求将更加强劲。TSMC股价上周逆势上涨1%。
高性能计算部门持续增长，带动收入增长
高性能计算部门的收入占据了包括高端人工智能芯片在内的所有销售额的42%，虽然低于上一季度的44%，但高于去年同期的39%。这意味着高性能计算正持续增长，市场需求强劲。
以哈战争仍然胶着状态，美国发威
以色列国防军和预备役军人已经聚集在以色列与加沙的边境，时刻准备对加沙实施地面进攻。为防止以哈战争升级，十几个国家在开罗召开了和平峰会，但可惜的是以色列拒绝出席。由于与会国家存在分歧，最终没有发表联合声明。阿拉伯国家谴责以色列轰炸卡萨地带，要求以色列立即结束行动。而西方国家更强调保护平民，呼吁为他们提供人道主义援助。拜登上周访问以色列，释放了对以色列的支持信号。不过，他在国会提议向以色列提供1400亿美元的援助时，却没有针对以色列领土的类似承诺。有消息透露，美国政府已经向以色列施压，要求其推迟入侵加沙的行动，以便释放更多被哈马斯扣押的人质。但是，美国军方也增派了更多的军队和导弹防御系统到中东地区。
美国会众议院议长再次难产，引发市场担忧
前些天，我们提到的Jim Jordan最终没有当选众议院议长，可这次共和党内部出现了更大的问题。至今为止，他们都没有选出一个公认的本党议长候选人，这已经是美国政坛数十年来遭遇的“最严重制度性危机”之一。再加上政府临时资金将于11月17日耗尽，市场担心政府可能再次关门。同时，拜登还宣布向以色列和乌克兰提供超过千亿美元的军事援助计划，这进一步增加了美国的财政支出压力，进而导致美债供给增加，形势堪忧。
Fed官员鹰派讲话，言辞坚决
Fed主席鲍威尔暗示，在11月1日即将结束的下一次政策会议上，将维持利率不变。但他也表示，尽管通胀仍然过高，如果经济形势良好，加息的可能性仍然存在。其他Fed官员也围绕着利率问题发表了看法，鹰派和鸽派相互碰撞，各执一词。
投资专家观点，收益率攀升刺激市场震荡
摩根士丹利的首席经济学家Ellen Zentner认为，国债收益率上升导致的金融环境趋紧已经非常明显。根据摩根士丹利金融状况指数（MSFCI）的衡量，当前的环境相当于再加息三次25个基点。由于外生因素导致的紧缩可能会减缓经济增长，要求美联储随着时间的推移调整政策利率的路径。摩根士丹利更倾向于认为，第三季度的增长势头很可能不会持续下去。他们预计，第四季度的数据将显示出增长放缓的迹象。
资金流向和仓位分析，民间资金出逃
美国货币市场基金上周出现了自2008年以来最大规模的资金流出，达到990亿美元。而这次的资金流出主要是机构资金的撤离，反而零散投资者开始加仓。具体是什么原因暂时还不清楚，但可能与纳税期限推迟有关。
主观投资者与系统性策略头寸都有所下降，略低于中性水平。全球股票基金持续走低，而美国获得了微弱的资金流入，其他主要地区则持续资金流出。债券基金的资金流入速度也有所放缓。
CTAs继续削减股票配置，进一步做空股指。
从行业分析来看，材料、医疗保健和金融行业的头寸都显著低于平均水平，而公用事业和房地产行业的头寸更是处于极端低位。
CFTC期货数据显示，整体股票净多头有所增加，主要因为标普500和纳斯达克100的净多头增加，而罗素2000的净空头减少。
债券方面，总体净空头略有下降，10年期和30年期净空头的减少超过了2年期和5年期的增加。
外汇方面，随着欧元净多头的增加，美元的总体净空头有所增加。
以大宗商品为例，原油的净多头略有增加，白银的净空头基本持平，而黄金和铜的头寸从净空头转为净多头。
投资情绪瞬息万变，市场怎么说？
美国银行的牛熊指标已经跌入“极度看跌”区间。据美银首席投资策略师Hartnett表示，这就意味着风险资产的反向买入信号已经发出。从历史数据来看，买入信号后的三个月回报中位数显示，美国股票上涨空间为5.4%，全球股票上涨空间为7.6%，投资级债券上涨空间为9.1%。
AAII调查的多空比例同时下降，中性观点比例上升，市场出现纠结阶段的信号。
CNN的恐惧贪婪指数下跌接近“极度恐惧”区间。
本周值得关注的事件
- 美国GDP大考：周四发布第三季度经济增长初值，预计年化季环比增长4.3%。
- 美国9月核心PCE：预计9月核心PCE同比上涨3.7%，环比上涨0.2%。
- 欧央行利率决议：此次暂停加息已成定局，但12月可能将再次加息。
- 重要公司的财报：本周162家公司公布财报，其中微软、Alphabet、可口可乐、GE、GM、Meta、IBM、亚马逊、英特尔、万事达、高露洁和埃克森美孚的财报值得关注。
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