长期持有者经历短期波动激增

Long-term holders experience short-term volatility surge.

要点

• 长期持有者现在持有比特币总流通供应的75%
• 该群体在过去的十八个月里稳步增长
• 热衷者希望长期持有者持有的比特币数量增加将导致供应短缺，并在长期内将价格推高

过去的十八个月对比特币投资者来说是具有挑战性的。尽管该资产在2023年迄今为止强劲反弹，但仍比其于2021年11月创下的历史最高点低超过60%。

当看一看价格图表，可以看到2022年的损失规模。

随着美联储转向紧缩货币政策以应对日益加剧的通胀压力，该资产迅速下跌。多年的低利率之后，加息措施如雨后春笋般出现，决策者们竭力控制过热的经济。

由于比特币位于风险曲线的远端，资金在全球流动性大幅收紧时撤离了该资产。然而，尽管价格图表看起来不太好，从链上数据来看，有一个显著的亮点。

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这就是长期持有者的比例，在动荡中持续增长。正如Glassnode的下图所示，该群体自2022年初以来一直在增长，除了三个时期之外（其中一个时期非常短暂）。

(需要注意的是，Glassnode通过以155天为中心的逻辑函数和10天的过渡宽度来定义长期和短期持有者)。

第一个时期是在2022年5月至8月期间，加密货币世界陷入混乱。在全新上升的利率和猖獗的通胀的阴暗宏观形势下，数字资产进一步受到重创，UST稳定币的惊人死亡螺旋导致了Terra的崩溃。这进一步引发了整个行业的传染，整个夏季充满了破产事件。

第二个时期是去年11月FTX崩溃后，长期持有者出现了动摇。第三个时期是今年3月，当时比特币在地区银行危机后出现更加鸽派的预测，导致明显的获利了结。

这导致了今天14.6百万比特币由长期持有者持有，相当于总流通供应的75%。

长期持有者占据的供应比例是一个有趣的追踪指标，比特币热衷者在预测资产的长期价格时经常提到。他们认为，由于总供应量限制在2100万枚硬币，并且供应增长速度每四年减半，供给方面的挤压将推高比特币的价格。随着长期持有者持有更多的比特币，可流通的比特币将变得更少。

显然，需求方面需要维持其一贯表现才能实现这一点。但在比特币经历了极具挑战性的十八个月后，长期持有者的明显韧性无疑是一个积极的因素，并且随着时间的推移可能变得越来越重要。

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