FTX出售其所持有的资产后,GBTC的折扣会发生什么?

FTX出售持有资产后,GBTC折扣会有何变化?

破产的加密交易所FTX拥有大约4.17亿美元的Grayscale比特币信托基金(GBTC),根据一份法庭文件,分析人士正在猜测当该交易所削减这些持股时,对该基金价格的影响。

目前,FTX管理层表示其意图是以法定货币的形式将资金返还给债权人,而不是加密货币,但计划以小心的方式交易这些资产,其中还包括SOL(16亿美元)、比特币(5.6亿美元)和以太坊(1.92亿美元)等大量持股,以避免市场的抛售和价格的下跌。为此,该公司在八月份聘请了Galaxy Digital协助进行销售。

尽管这些计划没有明确提到GBTC,但对于那些希望该基金的折价不会受到FTX抛售的负面影响的人来说,这一消息显然是好消息。

GBTC是全球最大的加密货币基金,由于比特币最近的上涨,其资产管理规模已超过210亿美元(全部为比特币)。在去年折价幅度扩大至最高达50%后,GBTC的折价幅度最近收窄,大约为15%。这得益于比特币的牛市回归以及乐观情绪,认为Grayscale可能很快获得美国证券交易委员会(SEC)批准将该基金转化为现货ETF。其中许多乐观情绪可以追溯到Grayscale在八月份的一次重大胜诉,裁决认为SEC在否决ETF转换时“武断和草率”。

然而,上周纽约州对Grayscale的母公司Digital Currency Group提起了诉讼,这可能对此事产生影响。一些分析人士猜测,SEC可能再次以其他理由否决ETF转换。Digital Currency Group也是CoinDesk的母公司。

FTX加密货币销售和GBTC

根据范堡伦资本的常务合伙人斯科特·约翰森(Scott Jonhsson)的说法,FTX破产重组计划在2024年第二季度之前不太可能获得确认,而投机者们也在预计SEC将在此之前就现货比特币ETF作出决定。

“在那种情况下,我们应该会很清楚地了解到那个时间点是否批准和交易现货比特币ETF(包括GBTC)。”约翰森说。

约翰森解释说,如果GBTC在那个时间点已经转化为ETF,那么FTX破产资产中的GBTC销售对折价不会造成或扩大任何影响,因为ETF的创建和赎回过程应该只与基础的比特币价格相关。“销售不会对GBTC折价产生影响,因为ETF会跟踪底层的比特币价格。”约翰森说。

然而,约翰森解释说,有可能SEC基于其他原因拒绝Grayscale的申请,这可能对折价产生负面影响。“如果到那个时间点GBTC还没有转化,那么预计FTX破产资产的销售将对折价造成压力,导致其扩大。”

Fundstrat的加密策略负责人肖恩·法雷尔(Sean Farrell)与约翰森的想法相似。“SEC批准现货ETF将无疑有助于确保债权人得到偿还。GBTC的折价与NAV会更加显著地收窄,鉴于这一积极因素,整个加密资产价格可能会上涨。”他还说,如果SEC不批准ETF,折价可能会扩大。“但我们目前认为现货ETF不被批准的概率非常低。”法雷尔补充道。

由Stephen Alpher编辑。

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