比特币和加密货币面临压力：上升的实际收益率的影响

比特币和加密货币受实际收益率上升影响

比特币、加密货币和实际收益之间的错综复杂关系日益显著。随着传统金融界应对实际收益转变的影响，比特币和加密货币市场也无法免受这些波动的影响。

对于不熟悉的人来说，“实际收益”是指美国国债的收益率，经过通胀调整后的结果。这个指标对于理解更广泛的金融生态系统至关重要，它的变动可能对风险资产产生深远影响，包括比特币和其他加密货币。

更高的实际收益 = 比特币和加密货币下跌

著名分析师@tedtalksmacro最近揭示了这种错综复杂的关系，他表示：“一个重要的相关性是比特币+美国实际收益。简单来说，更高的实际收益会导致投资者流向现金和固定收益…而远离比特币和股票等‘风险较高’的资产。”这一观察强调了比特币和其他加密货币与更广泛金融市场之间的微妙平衡。

实际收益的走势由两个主要因素决定：通胀和名义利率。随着美联储加息周期接近尾声，名义收益率可能已达到顶峰。然而，通胀的轨迹仍不确定，正如@tedtalksmacro所指出的，它将“很可能成为实际收益的主要推动因素。”

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另外增加了一层复杂性的是，美国国债最近发行的长期债券对名义收益率产生上行压力，尤其是在后端。例如，10年期国债的交易水平达到了2008年以来的高点。

关于通胀问题，预期倾向于在未来几个月内下降。正如@tedtalksmacro所指出的，“如果你一直在关注，这将有利于更高的实际收益。更高的实际收益对风险资产不利。”这一观察对于加密货币社区尤为重要，因为通胀下降反直觉地可能给比特币等风险资产带来麻烦。

美联储的激进加息旨在遏制通胀。然而，这一策略的意外后果，加上持续高利率，可能导致实际收益上升。这使得固定收益资产更具吸引力，可能将投资从股票和替代币等风险较高的投资项目转移开来。

加密货币社区急切地等待杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周五的讲话。正如@tedtalksmacro预测的那样，鲍威尔很可能坚持“更长时间更高”的言论，这是FOMC自2021年末以来一直保持的立场。“更长时间+通胀下降+新的期限发行=更高的实际收益=更低的风险资产，”@tedtalksmacro总结道。

比特币和加密货币因杰克逊霍尔而下跌吗？

Material Indicators创始人Keith Alan关注杰克逊霍尔的历史模式和潜在市场反应。“还记得去年联邦储备主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话时，他的鹰派立场引发了比特币29%的暴跌，花了5个月才恢复？JPow本周五将重返杰克逊霍尔，我们正在看到现在和去年演讲前的价格行动中存在一些相似之处。”

Alan强调了比特币价格走势在鲍威尔之前的讲话和当前情况下观察到的技术模式。然而，他警告不要直接类比，强调了宏观经济条件的变化和鲍威尔沟通风格的演变。

“明确地说，与去年的情况相比，当前价格行动的相似之处并不意味着价格会以同样的方式反应。”Alan表示。他强调投资者需要警惕，但不要对即将到来的杰克逊霍尔事件周围的潜在市场波动做出过度反应。“我们必须预计JPow的言论将影响市场。”

截至发稿时，比特币的交易价格为26,589美元。

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