Bitstamp将终止为美国客户提供以太坊质押服务

Bitstamp to terminate Ethereum staking services for US customers.

由于监管限制，Bitstamp将于2023年9月25日停止向美国客户提供以太坊质押服务。该交易所在美国提供以太坊质押服务，并从客户的奖励中获取15%的佣金。虽然这将不再是该国的选择，但Bitstamp确认其其他一系列服务将不受影响。

Bitstamp的美国首席执行官兼全球首席商务官Bobby Zagotta在一份声明中表示：

“从2023年9月25日开始，Bitstamp将不再在美国提供质押服务…因此，美国客户将停止获得质押奖励。Bitstamp的其他所有服务将不受影响。”

监管机构支持终止在美国的质押活动的其中一个论点是，这种做法符合Howey测试的标准。该测试用于确定交易是否属于投资合同。如果属于投资合同，则应将其注册为证券。该测试规定：

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“如果在‘共同企业’中有‘投资’，并且‘利润’仅来自‘他人的努力’，那么合同就是一种证券。”

质押通过Howey测试可能构成投资合同

Howey测试在美国具有重要的法律效力，作为确定交易或投资是否符合证券定义的试金石。因此，属于证券类别的投资受到特定的监管指导。这一点尤为重要，因为许多加密货币仍未注册为证券。

当个人质押以太坊时，实质上是通过锁定它们来投资他们的加密货币，这个过程可以被认为符合“投资”的标准。虽然确定质押是否构成“共同企业”可能存在不同的解释，但参与者实际上为区块链网络的安全和功能做出了贡献，这可能与共同目标相吻合。

许多质押者参与这一做法是为了获得奖励，这种意图可能满足测试中的“利润预期”方面。然而，一些参与者可能出于除了金融利益之外的动机进行质押，例如支持他们信任的网络。这种复杂性引入了进一步的辩论可能性。

可以提出一个论点，即质押奖励是验证者活动的结果，可能满足Howey测试中“他人的努力”条件。从更广泛的视角来看，某些质押协议采用自动化和算法，减少或消除了第三方的直接参与。

加密货币质押的Howey测试解释仍然复杂

尽管将Howey测试应用于以太坊和许多其他加密货币的质押可能很复杂，并且可能存在不同的法律解释，但美国证券交易委员会（SEC）坚称，质押符合Howey测试下的投资合同定义。

一些交易所也已停止在美国进行质押业务，其中之一是Kraken。这家加密货币交易所于今年2月关闭了其加密货币质押服务，并向SEC支付了3000万美元的罚款。该交易所宣传称，如果用户将资金锁定在质押池中，他们最多可以获得20%的年利润。

许多交易所也在采取安全措施以避免在这一领域面临法律问题。例如，Coinbase在美国的四个州限制了其质押服务，因为继续为提供未注册证券而受到监管机构的问题。该加密货币服务一直在辩称其质押服务不属于证券。

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