Grayscale比特币信托折价缩小，SEC推迟ETF截止日期

Grayscale Bitcoin Trust discount narrows, SEC delays ETF deadline.

主要要点

• 过去两周加密货币的波动性有所增加
• 上周一项关于将Grayscale比特币信托转换为ETF的积极法院裁决推动了市场
• 由于SEC推迟了ETF申请的评估日期，收益已经被放弃

在长时间的平静之后，加密货币市场在过去几周终于显示出生机。首先，两周前比特币价格从29,000美元下跌到26,000美元，包括十分钟内下跌了7%，因为市场重新调整了对更鹰派利率预期的看法。

上周，价格回升至27,000美元，受到法院一项看似积极的裁决的支撑。上周二，一家联邦法院裁决SEC拒绝Grayscale投资公司将其信托转为ETF的申请是错误的，法官表示监管机构在裁决后未能“提供任何解释”。

虽然这并不保证信托最终能转为ETF，但对于Grayscale和押注积极结果的交易者来说，这无疑是一次重大胜利，同时也向SEC明确建议重新审查其拒绝的决定。

此前，SEC以产品“未设计以防止欺诈和操纵行为”为由拒绝了Grayscale的申请。随后，Grayscale提起了诉讼。

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然而，与SEC再次有关的原因使市场的提振只是短暂的。监管机构推迟了对所有ETF申请的决定，包括Blackrock和Fidelity提交的申请，推迟到了十月份。很快，比特币又回到了26,000美元。

这一周总结了比特币今年以来的情况，这种资产在整个年度都受到监管领域的发展的影响。

然而，评估GBTC的价格并将其与比特币进行对比，确实显示市场认为监管清晰度正在逐渐增加，可能是积极的方向。在下面的图表中，我们绘制了自2021年11月比特币创下历史高点以来的GBTC表现。

在熊市和2023年的反弹中，Grayscale的投资者遭受的损失比直接投资比特币的投资者更严重。但在最近几个月，折价率一直在下降，法院的裁决在上周推动了大幅收敛。

如果我们再次绘制同样的两个资产，但不是回溯到2021年第四季度比特币的历史高点，而是从今年年初开始，GBTC的表现更好。

六月中旬的上涨显眼，与Blackrock等公司提交多个现货比特币ETF的申请同时发生。这使市场倾向于认为Grayscale的信托转为ETF更有可能，这一点在上周对SEC的裁决之后再次变得更加真实，并因此进一步提升了GBTC的表现。

上周的裁决后，GBTC的折价率降至19%，创下了自2021年以来的最低点。

事实上，GBTC转为ETF的转变似乎是不可避免的，法院的裁决总结了市场上大多数人认为应该在某个阶段发生的事情。

摩根大通也认同，并对裁决对其他ETF申请的意义进行了积极推测，该公司的分析师本周写道：“（推迟）可能意味着一次性批准多个现货比特币ETF申请，而不是将先发优势授予任何单一申请人。”

市场不会撒谎，GBTC的折扣率降至19%，这代表了重大进展。然而，19%仍然是一个巨大的差距，突显出在解决所有问题之前还有一段路要走。

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