美国联邦储备银行表示，稳定币可能会成为“金融不稳定的源头”

The US Federal Reserve Bank warns that stablecoins could be a source of financial instability.

波士顿和纽约联邦储备银行于9月26日发布了一份员工报告，比较了USDT和USDC等稳定币与货币市场基金的情况。报告中的主要发现包括观察到稳定币和货币市场基金在运行期间遵循类似的模式，并且稳定币可能给整个金融体系带来不稳定性。

该报告题为“运行和寻求安全：稳定币是新的货币市场基金吗？”，对2022年和2023年稳定币运行期间的投资者行为与2008年和2020年货币市场基金运行期间的投资者行为进行了全面比较。

根据该报告：

“我们的研究结果表明，稳定币在广泛的加密货币市场紊乱期间以及特定压力事件期间容易受到运行风险的影响。如果稳定币继续增长并与关键金融市场（如短期融资市场）更加相互关联，它们可能成为整个金融体系的金融不稳定源。”

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研究人员还指出，稳定币似乎具有离散的“跌破一美元”阈值，低于此阈值时，赎回加速和运行（投资者撤离的时期）可能导致剩余投资者的资产崩溃。

当货币市场基金的净资产价值下跌至一美元以下时，就会出现“跌破一美元”的阈值，这可能导致以1美元计价的投资者份额低于市场价格，并导致投资者寻求其他安全避风港。

正如Cointelegraph最近报道的那样，意大利央行也正在采取措施以识别稳定币运行的因素并防止其运行。意大利银行当局在最近的一份声明中引用了2022年的Terra Luna崩溃作为稳定币“根本不稳定”的例子。

根据报告，意大利还呼吁全球立法者组建一个国际监管机构来管理加密货币、稳定币和相关技术。

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