Web3借贷协议：利率定价方式大揭秘

详细解析网3借贷协议分类：利率

Web3借贷协议：利率详解

作者：David Ma，AllianceDAO 翻译：善欧巴，LianGuai

引言

哇哦，大家好！我们又见面了！上次我跟大家聊了聊Web3中的借贷协议分类，今天我要继续给你们分析一下不同协议的利率定价方式。你知道吗？利率就像是借款人付给贷款人的额外费用，一般以年化的方式表示。两者不同的地方在于计算复利的方式，有的以年化百分比率（APR），有的以年化收益率（APY）来报价。

敞开谈利息

在Web3，大部分的借贷都是连续复利的，也就是说以APY的形式告诉你，如果利率保持不变，一年可以赚多少钱。不过，对于定期贷款，更常见的是以年利率报价。

不得不提的是，在像2020年那种粗鲁的经济环境中，一些贷款的APY报价可能过于诱人，并且不会维持太久。这时候需要注意，APR要容易计算得多。对于固定奖励池来说，如果电视剧里的泡面疫情再来一次，那TVL翻倍将意味着奖励减半，简单粗暴。

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在我们刚刚定义完这些概念后，就可以讨论如何定价了。

价格如何定？

价格定价有很多机制，比如订单簿、基于利用率、拍卖、Ajna，还有Tazz的永续贷款融资等等。

订单簿定价

资产定价最常见的方式就是通过订单簿进行市场化的交易。借款人和贷款人发布限价令，规定各自愿意借入或贷出的金额和利率。当订单匹配时，交易就会成交。但是，这种机制也有一些缺点。对于不熟悉的用户来说，他们不知道如何为自己的订单定价。此外，订单簿的运营需要积极管理和大量的交易。订单簿更适合处理简单的资产，而不是复杂的借贷。

基于利用率的定价

在这种模型中，利率是根据借贷资产池的利用率来定价的。利用率是借入资产总额与可借入资产总额的比率。基于利用率的定价可以有效地匹配借款人和贷款人，并且可以产生高质量的定价。但是，它也有一些缺点，比如需要监控估值和利用率变化，以及无法提供定期贷款等等。

拍卖

拍卖是一种经过时间考验的方式，用于定价新债务，比如美国国债。Term Finance就是一个被这种机制启发的协议。拍卖可以有效地匹配贷款人和借款人，并且会产生高质量的定价。但是，拍卖需要一些预先计划，不太适合加密货币领域，而且可能会导致市场的碎片化。

任意的利用率

Ajna是一个不依赖于预言机的借贷协议之一，它的设计有点超纲。贷方选择他们愿意借出的报价代币的抵押品估值。借款人根据估值从高到低逐渐匹配。利率取决于利用率函数和抵押品的估值。Ajna虽然也是点对点的，但相比其他基于利用率的定价机制，它不需要预言机，而且具有较好的用户体验。

Tazz的永久贷款融资

Tazz是即将推出的贷款协议，引入了新的利率定价方式。债务从零息的永续贷款开始，借款人可以在任何dex上进行交易。这种机制具有很多优势，比如点对点借贷、完全模块化的抵押品、100%贷款利用率等等。

手动/治理定价

手动定价是指由治理或人工决定利率。这种机制有一些缺点，比如冗长的辩论和慢速的反应。但是，相比完全由代码控制，手动定价更难操纵。

哇，这么多利率定价方式，各有千秋啊！无论是哪种方式，我相信总有一种适合你。总之，在Web3的借贷行业大展拳脚的时候，利率定价也变得更加多样化，这给借贷市场带来了更多选择和创新。希望大家能够根据自己的需求找到最合适的协议，为自己的数字资产进行投资和管理。

嘿，我好奇，你会选择哪种利率定价方式呢？欢迎在评论区和我互动，分享你的想法。

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