RWA行业观察：私募信贷的兴起和Goldfinch的狂飙
超过50%的暴涨，RWA信贷迎来春天？
RWA信贷的春天要来了，一夜暴涨超50%！
昨天我追了个币安的行业热点，今天回到我更擅长的RWA行业观察。这段时间真有意思啊！前几天提到的defi巨头Goldfinch也暴涨了~正好我也在准备相关内容，准备和大家介绍一下RWA在私募信贷的进展。别以为加密项目都是空气，有个别干事的可是真干货啊！
前几天我就提到了我的RWA行业持仓，当你们都忙着打铭文的时候，RWA代币早就悄悄起飞了。当时我还吐槽说，大部分代币表现不错，就是Uni和GFI走势不好。
结果，今天早上一醒来，Uni和GFI就起飞了！
尤其是$GFI，暴涨了53%！咱们不是应该说句：“成也Goldfinch，败也Goldfinch”吗？
好了，别扯啦！现在正儿八经地来给大家介绍一下RWA赛道中私募信贷的发展。
私募信贷：成熟行业里的新宠
你们肯定听说过这句老话：“科技的尽头是放贷”，可是在私募圈，我们可有另外一句潮流话：“私募的尽头是放贷”！
黑石、高盛、高瓴等一众巨头都在搞私募信贷业务，绝对是有料！
按照定义，私募信贷（Private Debt）是非银行贷款定义的一种资产，其中债券不在公开市场上发行或交易。在中国，可能有一个更广为人知的名字：“民间借贷”。
全球私募信贷规模大概1.5万亿美元，和币圈规模差不多大。说到回报率嘛，贷款其实一直仅次于股票，算是回报比较高的。
只不过和银行还有公开发行的债券不一样，在金融领域，私募信贷可是被看作另类资产。在美帝，只有合格投资者才能参与。
私募信贷：RWA早期核心切入点
根据我在前面开篇关于RWA的6点不靠谱观察提出的观点，RWA可能要从长尾开始做起。
在这里的长尾分为两个维度，一是从资产类别上，大型企业债、股票等核心资产算头部资产，但算力债、艺术品等边缘资产类型算长尾资产。
二就是发达国家的金融市场算头部资产，亚非拉等各个发展中国家的市场算是长尾市场。
在资产类别上，私募信贷与公募债券不一样，属于长尾资产。如果能在亚非拉发展中国家做，那还属于长尾市场。
根据RWA行业知名分析网站rwa.xyz的数据，当前全球代币化私募信贷规模达到了5.7亿美金，资产规模仅次于美国国债的7.8亿。
从规模上看，我们今天重点介绍的Goldfinch要排名第三！是不是感觉划重点的时候又来了一次重炮轰鸣？
Goldfinch是细分赛道的样板龙头
Goldfinch 的定位是去中心化的借贷协议。2021年来，Goldfinch曾完成过总额高达3700万美元的三轮融资，可以说是出身名门。后两轮融资均由领投方a16z带头。
与两年前大多数defi项目借给链上加密投资者不同，Goldfinch现在专注于新兴市场的企业债，通过各种方式在亚非拉找到合适的借款人。
本质上，Goldfinch就是一个贷款平台。出资人把钱给到Goldfinch后，会获得一种叫“FIDU”的代币，初始价格是1美金。
然后，池子里的钱会借给多个项目，这样除非所有项目都违约，否则投资者不会损失全部本金。
有意思的是，其实投资者不必直接向Goldfinch投资，直接去交易所买Fidu也可以，而且价格还便宜。
按照最近的价格0.8美金计算，相当于您在投资100元本金后，可以在二级市场上按80元的价格卖掉这笔投资。是不是看起来很傻？
当然，这主要还受到最近两笔违约的影响。8月份非洲的摩托车租赁公司Tugenden产生了500万美元的坏账，而10月份又爆发出700万美元的坏账。
持有FIDU的投资者可以选择到期拿回本金和利息，也可以在未到期时提前卖出走人。但如果你信任Goldfinch的风控能力，也可能意味着获取更高的收益。
链上方案尚处早期，风控是短板
目前，Goldfinch大部分资金都处于借出状态，还款金额只占总贷款的9%，其中违约金额占还款金额的一半。
我们从Tugende这个案例来详细了解一下Goldfinch坏账是怎么形成的。
Tugende为乌干达和肯尼亚的小企业提供资产支持融资，他们的核心客户群是摩托车出租车司机。当地的摩托车司机向Tugende借钱买车，然后通过租赁摩托车来还钱。
其实Goldfinch早在今年2月份就意识到Tugende公司的财务状况有问题。Tugende给出的理由是：“由于俄罗斯入侵乌克兰以及全球高通胀，近期燃料成本上涨，使司机更难履行其义务，导致租赁取消和由此产生的收回增加（即 Tugende借款人将摩托车归还给公司）。”
经过一系列扯皮的沟通，最后Goldfinch把所有500万美元的借款记录为坏账处理了。
加密支付与信贷，未来的完美契合
如果你经历过Fintech或国内互联网金融，你应该知道，做信贷的核心是风控，而风控的核心是数据。
目前加密场景的数据覆盖程度还远远不够为链上私募信贷业务提供风控服务。因此，现在的私募信贷业务仍然需要依赖大量传统方式来保障风控水平。
但随着加密支付的发展，链上可能会积累越来越多的数据。这个发展路径其实和当年支付宝、微信支付放贷款的逻辑一样，只不过链上的支付数据是公开的，不会集中在几个巨头手中。
对于当前私募信贷的发展情况，我的判断是……（续接下一段）
嗨，亲爱的投资者朋友们，你们有没有被我撩到呢？Goldfinch这个样板龙头在私募信贷领域确实带来了新的机会和可能性。
私募信贷的发展前景不可限量，虽然目前风控还是这个行业的短板，但随着加密支付和链上数据的不断积累，我们相信会迎来更加完美的信贷服务。
希望我今天的文章能为你提供一些有趣的信息。如果你喜欢这篇文章并且想了解更多有关RWA行业观察和私募信贷的内容，请记得关注我哦！让我们一起探索加密世界的新天地。
We will continue to update 算娘; if you have any questions or suggestions, please contact us!
Was this article helpful?
93 out of 132 found this helpful
Related articles
