为什么世界需要一个标准化的以太坊质押利率的五个原因

为什么世界需要以太坊质押利率的五个原因

质押率对加密货币来说就像利率对传统金融一样重要。以太坊一年前转向以权益证明为基础的“合并”是其生态系统的一项了不起的成就，它显著提升了网络安全性并将能源消耗减少了99.95%。

这种变革不仅让验证者得到了协议发行和优先交易费用的奖励，还带来了一个或许不太明显但绝对具有突破性的东西：引入了一种本地利率。现在，质押以太坊（ETH），这个生态系统的本地代币，可以获得利率。这形成了一种基础层，类似于利率在传统金融中的作用，它可能推动一个新的全球质押经济。然而，为了使其发挥作用，必须有一个参考利率，以便投资者在任何时候都知道基准是什么——这是通过观察全面验证者群体的平均年化回报率来得出的可靠数据。

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基于社会共识的标准化质押率将成为加密经济的基石。它将催生新的金融工具和能力，并推动新一波消费者和机构的采用。

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以下是为什么世界需要一个标准化质押率的五个原因：

1. 基准：标准化利率是全球金融的基石。它们作为参考利率和绩效指标，使衍生品成为风险评估工具。一个标准化基准将帮助市场参与者清楚地识别相对于以太坊基准利率的绩效。就像交易所交易基金（ETF）将有效地整合到传统金融证券基础设施中一样，标准化的质押利率基准将与传统系统紧密结合，就像其他法币参考利率一样。这对机构来说是一件大事。如今，机构质押提供商向客户支付可变的、定制的年化百分比收益率（APY）或浮动利率。提供相对于共同参考利率的收益回报将使最终用户对他们即将获得的浮动回报更加透明和有信心。
2. 真实收益：以太坊的真实收益与其传统金融同行相比表现出色。在过去一年中，以太坊协议的变化改变了以太坊的供应机制，使其有望通缩。因此，从真实收益角度来看，质押率可以与法定货币同行竞争。随着时间的推移，寻求最大化风险调整收益的投资者将需要认真考虑将资金投入到以太坊质押经济中的真实收益机会中。
3. 总回报产品：在交易所交易产品（ETP）和其他结构化工具方面，市场参与者不希望将市场暴露限制在ETH上；他们更喜欢提供包括质押率在内的ETH总回报的产品。虽然流动性质押代币可能为加密本地市场参与者提供可变利率，但标准化的质押率可能会解锁一类新的金融产品（合成或其他），这些产品提供的是ETH加质押的总回报，对机构非常有吸引力。ETH ETF的终极目标将是那种还支付质押收益的ETF，而为该收益提供标准化基准对于这种产品至关重要。
4. 风险管理：标准化质押率将使市场提供商能够创建一个预期收益曲线，并为包括掉期、期货和期权在内的广泛的衍生品产品提供流动性，这些产品可以用于对冲和其他风险管理用途。在传统金融市场中，利率本身支撑着500万亿美元的名义掉期敞口，而这些衍生品使质押者能够对冲基准的波动性，同时也使市场参与者（交易的另一方）能够对冲未来的天然气成本上涨或寻求真实收益。衍生品还将使机构质押提供商能够提供固定收益率产品，在加密货币领域这类产品很少见，但在传统金融领域却很常见。以对冲者为基础的市场往往推动流动性，而标准化质押基准将成为新一类衍生品市场的基础构建模块。
5. 估值：在金融和投资分析中，使用贴现率计算估值是一种常用的方法，特别是在评估投资、企业或金融工具的价值时。一个作为折现曲线基础的标准化质押基准将有助于确定以太坊经济中的估值。这是在没有本地质押利率的情况下不可能实现的。

以太坊的转向权益证明首次为该生态系统引入了本地利率。行业对标准化基准的采用几乎有无限的用途，并将是加密市场发展和成熟的重要一步。与传统市场一样，利率有可能推动加密本地市场向前发展，并推动全球采用的新浪潮。

由Stephen Alpher编辑。

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