别对美联储的“温和”态度感到兴奋 —— 再次加息在即
不要因为美联储的“温和”立场而感到兴奋——即将再次加息
十二月的美联储公开市场委员会（FOMC）会议对市场来说是一个巨大的利好。风险资产，包括加密货币，在中央银行似乎采取了更加鸽派的货币政策立场后飙升。但2024年市场可能迎来一个令人不快的惊喜，因为美联储面临着对抗物价上涨的艰巨任务，这很可能迫使决策者再次加息以实现他们2%的通胀目标。
眼下人们普遍期望美联储已经在通胀方面取得了胜利。然而，经济分析并不支持这一观点。事实上，最近的价格增长放缓很有可能是暂时的，并且通胀预计会在下个月再次飙升，年底达到3.5%，并持续到2024年。这对于央行来说将是一个问题，因为它的双重使命要求其控制价格同时保持最大就业。
到目前为止，它确实在后者方面取得了成功。失业率保持在历史低水平，从10月的3.9%下降到11月的3.7%。那个月经济新增了19.9万个就业岗位，超过了分析师的预期。工资增长也继续在10月连续第五个月超过通胀，再次上升到5.7%。
这自然给消费者更多的信心去消费。与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上次新闻发布会上断言的观点不同，即人们现在已经“买了很多东西…但他们没地方放”，我们在11月份看到个人支出增加了2.1%，达到了18.86万亿美元。简而言之，将通胀降至目标水平所需的经济放缓迹象并不明显。
紧张的就业市场是一个问题，因为它导致服务业通胀，该行业占美国总CPI指数的42%。尽管我们看到商品通胀正在下降，但由于工资增加，服务价格仍在上涨。不要指望这种情况很快就会消失。通胀可能会比市场或美联储预期的时间更长。
相关文章：高利率正是加密市场所需
此外，我们还看到一些结构性的经济转变将导致通胀，并且这些可能被决策者忽视了。首先，我们正目睹全球化向保护主义逐渐转变。自2022年初以来，美国公司的收益电话中提到的重塑产业链、近程产业和本土产业的次数同比增长了216%。然而，“美国制造”的标签将比中国制造的产品带来更高的价格。政府在基础设施、绿色能源、技术创新和半导体供应链方面的支出进一步支持了此趋势。
而且，由于利率上涨，资金成本显著增加也没有帮助。如果美联储维持较高的利率水平，这将导致创新放缓，因为硅谷的初创企业将难以获得资金。这意味着人们对人工智能（AI）带来的生产力增长的期望不会像预期的那样迅速到来。尽管毫无疑问它们会到来，但需要至少三到四年的时间才能显现，这将导致行业在短期内难以填补差距。
还有人口结构的变化。过去50年中，我们看到美国中等收入家庭比例稳步下降，从61%下降到50%。而虽然这导致低收入人群的比例从25%上升到29%，但高收入家庭的比例也从14%上升到21%。这些高收入者是我们今天看到的消费繁荣的重要贡献者，特别是在房地产市场中，尽管利率飙升，需求仍然保持良好。
相关： 圣诞节时，比特币是否突破35K？如果发生，感谢杰罗姆·鲍威尔
劳工统计局（BLS）报告称，住房市场价格再次上涨，这已经是令人震惊的连续43个月上涨。实时的美国CPI数据与此形成对比，显示11月降幅0.68％，但研究表明需求依然高涨，供应紧缺。这无疑将持续加剧住房可负担性危机，并在2024年推动顽固通胀问题。实际上，我们已经看到这一类别的价格在过去两周开始再次上涨。
虽然11月石油价格暴跌，使运输部门成为通胀的最大下行因素，但没有理由相信这种情况会持续下去。加沙地带持续的冲突和OPEC+的产量削减计划已经开始推高油价。
所有这些因素将在12月导致通胀回升，给政策制定者带来了一月初的头痛，这与圣诞节后宿醉无关。联邦公开市场委员会（FOMC）本周可能采取了鸽派立场，但鲍威尔一直重申他对2％通胀的承诺。在2024年，他可能不得不主张再次加息，以兑现承诺。所以，市场要冷静，现在还为时过早。
We will continue to update 算娘; if you have any questions or suggestions, please contact us!
Was this article helpful?
93 out of 132 found this helpful
Related articles
