眼看他起朱楼，眼看他宴请宾客，眼看他楼塌了。
百倍跌幅，曾风光无限的DeFi明星项目Olympus DAO发生了怎样的变故？
百倍跌, DeFi明星协议Olympus DAO出了什么事?
Go2Mars做研究有两大爱好，一是搜刮优质高潜力的早期Alpha项目，寻找定位他们的优质创新点，这是学习；二是找找那些TVL潮起潮落的过气项目，刨析他们如何“起高楼”“宴宾客”最后到“楼塌了”，这是反思。
哎呀，大家都知道，楼要是起得高，招呼得热闹，再看它那样子狼狈落魄，是多么忧桑的一幕啊！今天我们要给大家讲的这位“宾客”，名为Olympus DAO，虽然只是币价没归零，但相比起21年时的超$1000美金的最高点，也算是掉入了泥潭了吧。TVL起起落落的模样，让人不禁好奇，究竟是什么让它过得如此辉煌，又是什么注定了它的暴跌？
悄悄告诉你们，今天咱们就来揭秘一下~
前言
深入分析Olympus DAO及其原生代币OHM的时候，我们要从一个关键的视角出发，来理解它背后的相关机制，以及这些机制是如何影响到这个代币的历史涨跌的。OHM的市场表现，从最初的迅猛增长，到后来的一落千丈，展现了它独特的经济架构在动荡市场中的表现。本文将聚焦于研究Olympus DAO最初的核心机制，包括staking、rebase和Bonding策略。通过这些分析，我们能更全面地理解Olympus DAO的运作原理，也能对类似协议在加密货币市场所面临的挑战和机遇有更深入的认识。
项目介绍
咱们来说说OHM，这是Olympus协议的原生代币。它的目标是成为一种价值稳定的储备货币。嘿，你可以把OHM理解成一种算法非稳定币，相对于那些目标是将价格稳定在1美元的算法稳定币（比如啥algo稳定币），或者是直接钉住美元的稳定币（比如啥USDT），Olympus只承诺了一OHM得到一个DAI作为储备，对价格可没有上限控制哦。它的目标是通过维持稳定的购买力而不是固定的兑换价值来实现稳定性，力求减少对传统市场和流动性提供者的依赖。
Olympus的相关机制
Bonding
Bonding，理论上说是对Price Floor的保护措施。通过Bonding，Olympus DAO增加了它的储备资产，这些资产支持OHM的价值，也为OHM的价格提供了实际的支撑。
其实就是用户和OlympusDAO之间建立了约束关系。用户锁定一些特定资产在协议中，作为它的储备。作为交换，用户会得到OHM代币。嗯，咋说呢，其实Bonding就相当于是超短期的零息债券，这个冷冷的东西，让用户以低于市场价格的OHM代币价格入手，但是并不会一次性把所有的OHM发给用户，而是要在所谓的“归属期”内逐渐释放。这么设计的目的是为了平衡市场供应和价格稳定性。通过这种方式，Olympus DAO增加了它的资产储备，有助于维持OHM的长期价值和协议的健康发展。
Staking 和 Rebase
Rebase机制，理论上说是让代币价值通过供应量的自动增加和减少来实现调整的。那么当它和Staking联用的时候，Rebase奖励通常是会分配给参与Staking的用户的。这意味着，就算代币总供应量增加了，但是因为新增的供应大部分都分配给了质押用户，所以流通中的供应量并不会增加太多。
对于Olympus DAO来说，质押者会把他们的OHM质押在协议中，得到sOHM，通过staking拿到所谓的“rebase rewards”。如果OHM的市场价值高于目标价值，rebase机制会增加OHM的数量，并把这些新增的OHM分给Staking的参与者。这些rewards的APY曾一度达到8000%以上。而这些rewards的来源和Bonding是密不可分的。
当债券售出的时候，因为协议规定一个OHM只需要一个DAI做背书，购买者所付出的储备资金减去发给购买者的OHM数量就可以看作是协议的收入。在这个收入产生的时候，协议会根据这个收入铸造新的OHM，然后把这些新铸造的OHM分发给质押者。举个例子吧，比如说100美元的DAI能买到105美元市值的稳定币，那协议就会得到99美元的储备资金，然后增发99个OHM给质押者。这个机制的目的就是保护质押者免受债券发行的稀释影响，也是Olympus DAO的主要价值积累和防稀释策略。呃……这也意味着协议提供并控制了市场上大部分的流动性。
项目评析：关于Olympus DAO的灵魂发问
为何只有1个DAI做背书的OHM单价能攀升到$1400以上？
好嘞，咳咳。咱们从最简单的道理来看，假设大量抛售一种货币，它的价格就会下跌；而需求旺盛则会导致它相对升值。咱们再从Bonding和Staking的机制来看看，这两个机制都不属于卖出行为，就算是可能会导致OHM供应增加从而带来贬值的rebase，也都成了staking的奖励。因为大家都没在抛售，所以对价格没有太大影响。反而越来越多的人因为Staking所提供的疯狂APY加入到协议的Staking游戏中，导致OHM需求大增，价格也就不断攀升了。另外，OHM一开始的兴起时，还推出了所谓（3，3）博弈论策略的营销，让Staking变成了投资者天然的选择，成为价格攀升的推波助澜。
什么导致了OHM的崩塌？
不可持续的超高APY与抛压
超高的APY是吸引资金的天然因素，但也带来了通货膨胀的压力。一旦市场情绪发生变化，或者对协议的可持续性产生质疑，资金就会流出，引发崩盘。巨额抛售导致OHM价格大幅下跌。而根据市场经验，一旦像算法币这样从高点跌落到低谷，除非有大户拉盘，不然很难再回到原来的水平。
Revised Game Theory for Olympus
尽管Olympus所展示的博弈矩阵背后有很多假设前提，但是我们只要修改这些前提的参数，就能看出其中的端倪。如果Bonding的人没有参与Staking，那么理论上stakers会获得更多的份额。在这样的情况下，我们很容易得出和官方不同的答案：
当均衡不再是staking时，投资者可能会减少或停止质押OHM，导致协议质押总量下降。当投资者撤出Staking时，质押的OHM会重新回到市场，增加了流通供应，这可能会对OHM的价格造成下行压力。同时，大量投资者的退出也可能被市场解读为对OHM未来不乐观的信号，进而影响其他投资者的行为。
总结
对于设计类似Olympus DAO这样像庞氏骗局的协议来说，短期内想要成功基本包括以下策略：
-
提供高额APY：这样吸引了大量资本的参与，为协议提供了初步的推动力。
-
通过相关机制控制代币供应，有效防止抛压：以Olymous DAO为例，Staking通过锁定资产以换取高收益来减少市场上的代币流通量。同时，Bonding通过延长资金释放周期，降低了市场上的卖压。
对于想要从这样的协议中获利的参与者来说，策略可能包括：
-
在协议启动早期加入：识别项目的潜力和风险，尽早参与以期获得较高回报。
-
利用市场波动进行投资：在价格低点买入，但要注意这样操作伴随较高风险，特别是依赖于大庄家行为的不确定性。
总而言之，协议的成功与否取决于能否平衡吸引投资者的高回报承诺和维持长期可持续性的能力。在涉足这类项目时，参与者需要谨慎评估潜在的风险和回报。
喂！亲爱的读者，你对Olympus DAO的故事有何看法呢？对这样的新兴协议是否抱有期待，还是心存担忧？快来分享你的想法和评论吧！华丽丽的文采都等着你的留言呢~
We will continue to update 算娘; if you have any questions or suggestions, please contact us!
Was this article helpful?
93 out of 132 found this helpful
Related articles
