从A到E：轻松了解比特币生态中的稳定币协议BitSmiley

比特笑脸：深入了解比特币生态中的稳定币协议BitSmiley

作者：Laobai，ABCDE

大家好，今天我要向大家介绍一个非常有趣的项目——BitSmiley。它就像比特币生态的MakerDAO和Compound的结合体，为比特币DeFi提供了一个全方位的解决方案。可以说，BitSmiley填补了当前比特币生态最为缺失的「稳定币」+「借贷」基础设施。

一、火热的BTC生态与缺失的基础设施

最近比特币生态进入了一个火爆期，就像「某不知名」铭文打到了300多的Gas费用一样，一笔交易要花费几十美元，堪比当年ETH DeFi Summer的拥堵程度。

然而与20年的DeFi Summer不同，ETH当时有比较成熟的DeFi基础设施，稳定币赛道有MakerDAO、借贷有Compound/AAVE，去中心化交易所有Uniswap等。而在当前的比特币生态中，除了资产发行之外，整体生态还处于一个「莽荒期」，缺乏传统DeFi的三大件：去中心化交易所、借贷和稳定币，更别说高级玩法的衍生品了。就连其他各类XXRC20协议连钱包和交易市场的基础设施都还在探索和建设中。此外，与各大次一代承载了ETH高昂Gas费用的Alt Layer1+Layer2承载了Defi Summer时期价值的溢出一样，BTC Layer2的概念也进入了人们的视野。可以说，比特币生态迫切需要更快更便宜的Layer2，并且需要完善的DeFi基础设施。

• 从菩提爆火，漫谈内容激励、公共物品和永久存储
• 11月公链大揭秘：Solana犹如凤凰涅槃，Blast疯狂崛起
• 别对美联储的“温和”态度感到兴奋 —— 再次加息在即

二、BitUSD—基于BTC的超额抵押 bitRC20格式稳定币

BitUSD稳定币是BitSmiley最核心的组件，它首先在BitSmiley的BTC Layer2上发布，然后逐步拓展到其他BTC Layer2。

BitUSD的超额抵押机制与MakerDAO类似，对于熟悉DeFi的人来说应该不陌生。具体来说，用户需要将BTC作为抵押品（可以是来自合作Layer2的Wrapped BTC，也可以是BitSmiley自己的官方桥接BTC），然后使用BitSmileyDAO进行铸币，生成bitUSD。

赎回则是一个反向的过程。

说到BitUSD，还需要强调两点。首先，清算机制采用了MakerDAO最新的清算2.0机制，使用荷兰拍卖模式。当债务率（Loan to Value，LTV）低于设定的阈值时，将启动清算过程。其次，BitUSD的格式是一种兼容BRC20的bitRC20铭文形态。

因为BRC20格式的铭文需要在部署前制定总量，不符合数量能够动态调整的稳定币的要求。所以BitSmiley采用了一种新的铭文格式——bitRC20。bitRC20既向后兼容BRC20，又支持访问控制和升级。有了版本号与Burn操作后，整个稳定币铭文的灵活性符合了系统的需求。

三、后续的DeFi产品—借贷，保险，CDS

除了核心的稳定币，BitSmiley还推出了一系列适合比特币技术特点的DeFi产品，包括以稳定币为支持的点对点借贷，以及叠加了保险和CDS这种高级衍生品的产品。

1 基于bitRC20的点对点原生借贷 –

我们都知道，由于不支持智能合约，基于比特币的点对池借贷像AAVE或Compound这样的项目是很难实现的。

未来，BitSmiley团队还计划推出贷款分割与订单合并的功能，将相似的点对点订单进行聚合匹配，从而「模拟」出类似「组对组」的借贷模式，大幅提高资金利用率和总锁定价值（TVL），迎头赶上比特币上点对池的资本效率。

·保险 –

基于比特币的原生借贷存在一个棘手的问题，那就是清算机制。

在ETH的借贷平台（如Compound或AAVE）中，清算是由预言机支持的。然而，在比特币中，由于比特币的区块时间较长（10分钟），相较于ETH的12秒，清算过程很难像ETH那样复制。可能在第一分钟触发清算的情况下，到了第10分钟就已经失效了。为了解决这个问题，BitSmiley设计了一种替代方案——无清算借贷保险。当抵押品比特币价格下跌时，贷款方有权「强制」购买保险。

在这个过程中，引入了一个保险卖方Charlie（Alice与Bob是借贷双方）。

·CDS –

如果老铁们熟悉08年的金融危机，那一定对信用违约掉期（CDS）不陌生。但是，这不是CDS这种衍生品的错。错在于太多人没有购房资格，房子却卖给了他们。

CDS在传统金融衍生品中扮演了重要角色，它可以帮助投资者进行高效的风险管理、信用评估、套利交易，并提高市场流动性和定价效率。但在ETH的DeFi生态中，由于一直是基于点对池模型，所以一直没有出现CDS这种进阶衍生品。而BitSmiley的这套原生比特币点对点借贷反而更适合CDS的发展。

CDS可以将具有相似风险和特征的多个贷款打包成一个CDS资产组合，这样基于点对点贷款的CDS既可以确保担保人的资金安全，又具备了衍生品的投机属性。

综上所述，BitSmiley填补了当前比特币生态最为缺失的「稳定币」一环，通过借贷、保险和CDS等方案打开了比特币DeFi的新大门。它必将成为比特币生态中不可或缺的关键组件。

如果你对比特币生态和DeFi感兴趣，BitSmiley绝对值得你关注。不要错过这个让人眼前一亮的项目。快来加入我们，一起探索比特币DeFi的无穷魅力吧！

We will continue to update 算娘; if you have any questions or suggestions, please contact us!