Coinbase第四季度收益报告：比特币主导地位、稳定币成功和未来展望
上周，Coinbase发布了其季度收益报告，报告显示该公司处于有利地位，可以利用多种增长的收入来源
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Coinbase的收益表明前景看好，尽管面临挑战。
Coinbase，领先的加密货币交易所，最近发布了2023年第四季度的收益报告。该报告揭示了公司的一些令人振奋的发展，特别是与比特币（BTC）交易相关的方面。由于技术支出降低、净收入和利润积极，Coinbase有望在未来发挥主导作用。
比特币领先
在过去，Coinbase为投资者提供了广泛的加密资产交易选择。然而，在过去两年中，比特币和以太坊（ETH）已成为最受欢迎的数字货币。其中，比特币具有相当大的优势。投资者偏好的转变导致其他加密货币的交易量减少，而比特币和以太坊则处于领先地位。
Coinbase的调整后EBITDA，2020-23. 来源: Coinbase & Leverage Shares
尽管如此，其他加密货币仍然贡献了近一半的Coinbase交易收入。围绕这些替代资产的激烈投机活动表明投资者对其持续感兴趣。
稳定币显示潜力
稳定币是与法定货币等稳定资产挂钩的加密货币，在Coinbase平台上也产生了重大影响。在一个订阅和服务占据公司收入近一半的年份中，稳定币单独占比了22%。这表明稳定币的接受度和使用率正在增长。
Coinbase净收入和收入同比变化，2020-23. 来源: Coinbase & Leverage Shares
收入流动的变化
零售投资者交易曾经是Coinbase主要收入来源，但现在仅贡献了不到公司净收入的一半。然而，订阅和服务表现出强劲增长趋势，抵消了过去两年交易量下降的影响。
托管费用和比特币ETF的崛起
托管费用是客户现金余额投资于美国国债或货币市场基金时获得的费用，其同比增长趋势出现下滑。这表明加密货币在投资者中失去了吸引力，可能是由于将其转换为法定货币存在着相当大的成本困难。
然而，比特币交易所交易基金（ETF）的最新推出表明了加密货币作为投资的积极前景。这些ETF的日常交易量持续高涨，交易额超过10亿美元。由于Coinbase是11个比特币ETF中的8个的托管人，预计公司将从增加的投资者参与中获益良多。然而，这些ETF将不反映在当前的收益报告中，因为它们是在1月10日之后批准和交易的。
<p值得注意的是，其他交易所可能进入比特币ETF市场，这对Coinbase构成了挑战。公司对此竞争的回应目前尚不明确，但很可能在不久的将来会有重大公告。
实用性和国际市场的作用
<p除了比特币和以太坊之外的其他加密货币由于其实用价值仍在推动投机活动。Coinbase意识到这一机会，并于2023年5月推出了“国际市场”，允许选定的国际客户交易15种不间断的各种加密货币期货合约。到2023年第三季度，此举为公司带来了约100亿美元的交易量，吸引了100多家机构的参与。
<p11月，Coinbase金融市场（CFM）为美国市场引入了监管衍生品。衍生品市场通常比现货市场规模更大，随着参与资格的明晰，衍生品可能成为公司的重要增长动力。
Base：释放实际用途
<pCoinbase的“Base”平台于8月上线，提供了一个建立在以太坊上的第2层（L2）区块链。 Base旨在促进数字货币与法定货币之间的高效转换，以实现日常使用。这符合Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在公司2016年的“秘密总体计划”中概述的愿景。计划旨在推动用于各种金融活动的应用程序的开发，包括投资、贷款和汇款。
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汇款服务本身就是Coinbase的重大机遇。每年全球转移数十亿美元，发送200美元的平均成本为6.2%（银行平均约为12.1%）。目前基础平台是以太坊上总锁定价值（TVL）第四大的L2参与者，达到了8.55亿美元，可以利用像日本、印度和中国等国家的央行数字货币（CBDCs）网络。这最终可以为Coinbase的客户提供跨不同法定货币的更便宜的汇款选项。
未来展望：挖掘机会
Coinbase正在定位自己以利用加密货币行业中新兴机会。凭借其强大的市场存在和国际影响力，该公司有望利用各种可能性。随着加密货币市场持续发展，预计Coinbase将在塑造其未来方面发挥中心作用。
问答内容
问：根据Coinbase的收益报告，加密货币市场的主要赢家是谁？
答：比特币和以
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