作为一项服务的投资：下一个加密货币周期的基本标准

作为服务的投资：为未来加密货币周期奠定基本的基准

熊市是用来建设的。那些能够在这个长期调整中幸存下来的公司将会为下一次牛市做好准备，无论它何时到来。通过这个竞争性的准备过程中，上一个周期中领先的功能将成为下一个周期的标配。

对于加密货币交易所来说，仅仅提供买卖加密货币已经不够了。交易所不能再仅仅是资产交易场所，尤其要考虑到去中心化金融或者DeFi的崛起。相反，它们将建设通往整个金融世界的入口。

随着Z世代掌握加密货币知识并渴望让自己的资金发挥作用的年纪逐渐增长，这个机会是巨大的。5月，美国金融业监管机构基金会（FINRA Foundation）和特许金融分析师协会（CFA Institute）发布了一项调查，发现44%的Z世代投资者是通过购买加密货币开始投资的，只有32%从股票开始，21%从共同基金开始。

此外，65%的Z世代投资者使用金融应用，并关注它们的指导：“那些收到应用程序建议的人中，有67%表示这些建议对他们影响了投资、交易或购买的决策。”

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受到传统金融巨头如金融先锋的策划体验启发的“投资即服务”加密平台将能够欢迎下一代加入到财富发展的大本营。

富兰克林·坎普林的桑迪·考尔最近对此设想进行了总结：

现金可以分布在一系列央行数字货币（CBDC）、加密货币和稳定币之间。投资可以包括代币化的证券、基金和资产。负债可以以代币化债务的形式表示，资产、贵重物品和收藏品可以以非同质化代币（NFT）的形式表示，并将合同文件（如所有权证明或保险单）嵌入到代币本身。

不幸的是，对这个领域的早期尝试一直受到美国政府的阻碍。美国加密货币交易所不能再提供像曾经的Gemini Earn计划那样的基于债务的收益服务，或者像Kraken的被禁止的权益投资服务，或者Coinbase的备受困扰的替代方案。

然而，还有一条合规的前进道路。这条道路包括积极与证券交易委员会和依靠强大的托管合作伙伴关系，包括类似于分开管理账户这样的工具。将客户资金混合放在大型数字资产篮子中是不可行的，因为它将使底层资产证券化。但是，由互联网顾问注册使用的智能化直接指数产品已经在监管机构中取得了进展。

这些直接指数平台是推动长尾数字资产（比特币和以太坊之外的资产）被广泛采用的下一步。我同意Methodic Capital Management的领导层的观点：“指数可以实现高效的资产配置、风险管理、产品开发和绩效测量。没有指数，加密货币无法演变成为一种机构化的金融市场。”

顾问将在简化Web3、管理客户存货以及最大化收益方面发挥重要作用。无论是链上协议、产品还是去中心化应用程序的不可避免的扩散，方法论资本管理都是买对了。他们在这里提到：“美国缺少的是监管支持和指数采用，能够捕捉加密市场中更微妙和差异化的方面，比如权益证明奖励率。”

我们当然希望美国监管机构能够帮助我们，制定明确的指导方针，而不仅仅是简单的现货ETF，但创新无论他们是否存在都将发生。

由尼克·贝克编辑。

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