PSE Trading宏观时评：监管实锤，BTC稳步看涨

PSE Trading宏观时评：监管紧箍释放，BTC坚定看涨

作者：@MacroFang，PSE Trading Trader

比特币巨头认错了，罚款堪比春节购物狂欢

币安及其首席执行官赵长鹏终于承认了反洗钱和违反美国制裁的罪行。这使得他们要付出高达43亿美元的巨额罚款，可以买个堪称史上最贵的春节购物清单了。赵长鹏本人还得额外掏5000万美元的个人罚款，而且还得辞去CEO的职务。币安这次的罪行是长期未能拦下可疑交易和默许美国和伊朗客户交易的，所以被美国调查了好久。

新任CEO要盯紧比特币走势了

赵长鹏辞职后，Richard Teng接任CEO，标志着币安进入了新时代，更加注重合规了。现在问题解决了，我们对合规之路充满信心，加密市场的冒险感开始下降。这次币安的洗白可以看作比特币的看涨信号，投资者的信任和市场稳定有望得到增加。

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比特币倒数计时，220K美元也不是梦

比特币的减半事件是投资者们非常关注的一个重要时刻，大概每四年才会发生一次。减半可以减少比特币的供应量，通常这被视为一个超级看涨信号。Bitcoin Archive预测，在接下来的18个月内，比特币将达到超过220,000美元的水平，约为目前价格的六倍。但是，由于每次减半后的涨幅逐渐减小，我们还是要对这个预测保持一定的谨慎态度。总之，比特币减半通常是看涨的信号，但是我们也要适度调整预期，考虑到市场的波动性和以往减半后收益递减的情况。

加密货币与股市关系分道扬镳

今年的加密资产和股权之间的关联性出现了明显的下降，这趋势始于Silvergate的失败，加密资产和股权渐行渐远。这可能导致对去中心化金融（DeFi）领域的兴趣增加。当前1个月的相关性已经大幅下降，比特币和以太坊与S&P的相关性现在甚至变成了负相关。尽管整个银行业的压力已经下降，但3个月的相关性依然无法与2022年底和2023年初的水平相提并论。

比特币的表现升温

全球加密货币市值今年增长了约79%，比特币交易量再次上升。经历了三月至十月中旬的低迷之后，比特币交易量在上个月底突然飙升。尽管这种增长是暂时的，但交易量正在恢复，目前比2022年平均水平还低14%左右。而且，今年加密货币的涨幅也使得比特币的主导地位更加巩固，目前保持在50%左右。鉴于SEC可能会批准现货比特币ETF，因此比特币的潜在增长潜力更大。

美国交易时段的加密货币回报表现强劲，超越其他时区。2022年初以来，比特币在美国交易时段表现最为强劲，而以太坊在欧洲交易时段表现就相对滞后了。

比特币和以太坊的搜索热度开始上升，显示出与价格走势和一些特殊事件（如FTX和LUNA的崩盘）相关的趋势。

加密货币表现波动性上升

多种资产的波动性都在上升，而加密货币似乎并不例外。尽管经历了一些波折，但加密货币，尤其是山寨币，仍然表现优异。这种上涨与一些指标的不断改善相一致，如比特币交易量的增长、谷歌搜索兴趣的增加以及稳定币市值的回升。这次反弹也与比特币交易所交易产品（ETP）大幅吸金同时发生。由于黄金和比特币之间存在某种相似性（其中之一是可获得性），分析首个黄金ETF GLD的影响对黄金市场可以提供重要参考。

投资便利对比特币的影响

比特币和黄金这两种非计息资产有一些相似之处，这可能导致相关市场的影响。它们都被视为对大多数投资者来说不太容易获取，但投资者对它们的渴望显然是存在的。对于黄金（特别是实物黄金），情况在黄金ETF上市后发生了变化，这个ETF的发行准确地跟踪着实际金价，为机构和零售投资者们提供了更轻松的入场机会。当前看来，比特币现货ETF上市的可能性很大，所以我们正在分析首只黄金ETF对相应资产市场的影响。

黄金ETF流入和相对表现

2004年11月18日，学士金ETF，SPDR Gold Shares（GLD）上市。上市后的第一个星期，黄金略微跑赢了白银，但很快颓势被反转。接下来，黄金表现出了大幅超额的涨幅，但这个趋势也很快被逆转。虽然黄金的相对涨幅可能令人失望，但是流入GLD的资金却是非常可观的，这也推动了整个贵金属行业的上涨。GLD自成立以来的第一年，市值几乎增长了500%。所以，虽然相对价格表现未必让人满意，但流入资金却明确显示了对黄金敞口的需求，GLD的上市（至少部分地）满足了这种需求。

现货比特币ETF批准的市场乐观情绪

当6月开始有关ETF批准的猜测时，流入比特币交易所交易产品（ETP）的资金量大幅增加。与前一轮相比，这一轮增长的速度更快，这是因为市场对SEC新一轮批准的乐观情绪再度引发了资金的涌入。值得注意的是，资产管理者购买比特币期货的速度明显加快，这种趋势在以太坊期货市场也得到了证实。比特币ETF的需求在SEC批准的错误报道后，加密货币的价格大幅上涨中得到了进一步证明。然而，ETF批准将释放出怎样的比特币需求范围仍然存在很大的不确定性，而这种不确定性只会随着批准进一步推迟而增加。那些已经准备好买入比特币的投资者正在等待批准，一旦得到SEC的认可，他们就会脱手比特币啦。

这段内容还挺有意思的，比特币到底会走向何方呢？你怎么看？欢迎在评论区留言交流！

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