Gary Gensler的“受监管”的加密货币经纪人的“逆境”愿景

众所周知,美国国会众议院金融服务委员会昨日就数字资产市场监管的最佳途径听取了专家和内部人士的证词。主要讨论了一对加密市场结构和稳定币监管的草案,但也在美国证券交易委员会(SEC)对美国加密货币交易所Coinbase的活动诉讼的阴影下展开。

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阵容中的最后一位证人是Prometheum的联合创始人和首席执行官Aaron Kaplan,该公司是“2021年成立的遵守FINRA(金融业监管机构)和SEC监管的数字资产证券的另类交易系统和经纪人经纪公司”,预计将于今年第三季度推出。

与其他大多数证人相比,Kaplan基本上附和了SEC主席Gary Gensler的立场,即现有的证券法完全足以监管加密货币市场。一些议员将Kaplan的平台作为证据,表明Gensler反复提出交易所“注册”的建议是完全真诚的。

另见:SEC的Gensler驳回加密货币投诉,称已充分警告热度即将到来

但对于怀疑者来说,Kaplan及其证言最终描绘了SEC立场的经典恶意官僚主义:

一种不可避免的进退两难局面。

您不必疯狂地注册SEC,但这很有帮助

小说家约瑟夫·海勒在他的同名小说中创造了现在普遍使用的术语。在海勒的荒唐反战悲剧中,“Catch 22”是一个循环的官僚规则,由美国政府设计,旨在防止二战时期的征兵人员离开军队。根据(虚构的)规则,只有在你能证明自己疯了的情况下才能退出陆军——但如果你想退出陆军,你显然是太理智了。

Gary Gensler的SEC似乎在想象其首选的加密市场结构时依赖了类似的逻辑:你可以自由地启动一个受监管的加密交易所,只要它实际上不会使购买或出售加密货币成为可能。

这一点被代表Mike Flood(R-NE)(听起来很沮丧)强调了,他询问Kaplan一对简单的问题:Prometheum是否允许用户购买和出售以太币(ETH)?比特币(BTC)呢?

Kaplan对每个问题的回答都是简短的、略带尴尬的“不”。

事实上,Prometheum尚未确定任何计划提供的资产。虽然其网站展示了与Flow、Filecoin、The Graph、Compound和Celo协议相关的代币应用程序,但这些似乎只是假设性的示例。

实际上“注册”区块链代币作为证券的途径并不明确,这表明可能会出现Prometheum成为正式注册的数字资产市场的情况,但实际上并不销售任何数字资产。此外,Prometheum目前只计划为认证投资者提供服务,而非普通公众。

Flood认为,Prometheum的缺点,特别是其极其有限的提供,显示了SEC声称现有法律为加密货币交易所提供注册途径的空洞性。Flood表示,Prometheum的注册“没有解决核心问题:在现行法律内,数字资产证券的定义并不一致。”

你可以随时办理入住手续,但你永远不能交易

这就是SEC试图将其合理监管的Catch-22:如果你想正确注册为加密货币交易所,你将无法提供最受欢迎和最重要的数字资产。

这一点特别体现在比特币和以太币这两个数字货币的情况上。虽然比特币已经被明确指定为监管目的的商品之一,但它是许多加密资产之一,没有任何明确的“发行人”或其他人物甚至能够正确地向SEC注册该资产。这包括像Dogecoin和Monero这样真正的开源和社区驱动协议。

这次听证会和Prometheum突显了SEC当前方法的另一个根本缺陷。由于它只向认证投资者出售,Prometheum不代表将数字资产交到实际终端用户手中的可行途径。

美国证券交易委员会(SEC)正在试图将加密资产归类为证券,这可能会对加密网络造成灾难性的影响。

SEC委员海斯特·皮尔斯的前任律师科伊·加里森指出,这意味着SEC正在倡导一种完全不连贯的加密资产市场结构。

加里森表示:“人们购买数字资产有很多原因,但其中一个是为了在网络上使用它们……将证券法应用于这些资产会使网络运营无效。”

换句话说,Prometheum可以向机构和大户出售大量代币。但是,如果没有将这些资产合法地交到普通用户手中的法律途径,这些代币就没有价值,因为没有用户。

“如果您必须通过经纪人交易商来[购买加密资产],这会给系统增加巨大的摩擦力,”区块链协会首席执行官克里斯汀·史密斯本周对我说。SEC的方法“忽略了这些代币具有的功能。”

另请参阅:David Z. Morris – The SEC Is Fighting the Last War | 意见

正如许多加密怀疑论者所指出的那样,SEC没有义务制定更好地适应加密工作方式的分类集合。当然,根据豪伊测试(Howey Test)确立的标准,有很多加密资产应被正确地指定为证券。

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